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五粮液再次携手云顶集团展开白酒并购

本报记者万军伟 文 李文波 摄影     2014-07-10 09:57     10000

不再局限于简单的销售,白酒大鳄开始以并购的形式深入介入河南白酒市场。

7月7日晚,五粮液的纸质公告显示,这家全国白酒龙头企业的第二次省际并购尘埃落户。

同日,宜宾五粮液股份有限公司云顶集团信阳市发展投资有限公司淮滨县楚风咨询服务有限公司共同增加了“河南五股春酒业有限公司”的资金。同时,五粮液还将收购淮滨县财政局持有的淮滨县五彬咨询服务有限公司100%股权。完成上述交易后,五粮液将直接或间接持有五股春的51%股权,代价为2.55亿元人民币。

这两份协议显示了交易的细节。《关于河南五谷春酒业股份有限公司之投资协议》和《关于淮滨县五滨咨询服务有限责任公司之股权转让协议》显示,五粮液投资5546.7万元增资五谷春公司资本,认购41,418,082股,占后者增资后总股本的11%。与此同时,五粮液将投资人民币19,757万元购买淮滨县。财务局持有五宾咨询有限公司100%的股份,该公司持有目标公司149,070,201股股份,占增资后河南五股春公司总股本的40%。

据公开资料,河南五谷春是河南省信阳市的一家国有酒业公司。它最初建于20世纪50年代初。原为河南淮滨乌龙酒厂,总资产2.86亿元,负债4771.6万元。资产2.39亿元,商品酒年生产能力3.2万吨。它拥有“金谷春”等品牌。

这家区域性酒类公司此前由三方共同拥有。华宾县武宾咨询服务有限公司,淮滨县发展投资有限公司和淮滨县和顺发展投资有限公司分别持有河南五股春股份62.49%,30.01%和7.50%的股份。

事实上,五粮液收购河南五股春的消息已经在今年上半年蔓延开来。经过几个月的酿造,它现在正式落户。

五粮液集团董事长唐桥在同一天的签字仪式上说:“五粮液早在1998年就与华龙乌龙酒业(河南五谷春前身)建立了密切的合作关系。战略投资合作是五粮液。抓住产业转型机遇,实施“走出去”战略,深化中心市场定位的实际运作,扩大新的经济增长点,各方将充分发挥自身优势,加强和扩大粮食春酒行业。市场上的广大消费者提供更好,更安全,更便宜的更好的产品。“

复制首单并购 收编三线白酒企业

此次收购是继五粮液投资河北后于2013年8月投资华北市场后第二次在省外收购。

记者从五粮液了解到,未来河南五股春将采用委托生产模式,重点打造“乌龙”,“金春”两个品牌。新产品将标有“宜宾五粮液有限公司双重标识和河南五谷春酒业有限公司”。河南五谷春将利用其地理优势,将产品推广到河南,湖南,湖北,江西四省。

据了解,类似于河北永威酒业的并购,五粮液在持有河南五股春酒业后将担任后者的董事长兼财务总监。公司其余部分的结构不会发生太大变化。

“从并购价格,并购模式和股权结构来看,它类似于五粮液的第一次收购。在股权结构方面,五粮液持有新公司51%的控股权,并为当地原有葡萄酒公司保留部分股权。另一位股东在白酒行业中颇有名气。这可以有效地整合这三种资源,利用五粮液的基酒,品牌,当地企业的地理优势和云顶集团的营销能力。“一位酒专家说。

在经营方面,五粮液是出口品牌和基酒。它由新公司填补并推出了低端产品。新产品将标有五粮液,新公司将生产双标识,然后利用当地葡萄酒公司的地理优势和渠道,进一步提高市场份额。

据营销策略专家李策介绍,五粮液收购当地白酒企业的最大意义在于缩短成品酒的运输距离,从而降低运输成本。

然而,许多白酒行业内部人士认为,此次合并对河南白酒市场影响不大。毕竟,吴春春只是一家地区性的白酒公司。

根据五粮液有关人士的说法,五粮液在河北永利梨酒业与河南五谷春酒业合并后,基本完成了中部地区的布局。该公司的目标是继续扩张,并努力收购各地区的一两家公司。对于当地的酒类企业,选择并购企业的条件是品牌的本地影响力和对经销商的控制权。根据五粮液集团“十二五”收入计划,公司收入将达到600亿元,其中并购等资本运营将贡献约100亿元。

此前,五粮液高管公开表示,五粮液目前收购的白酒企业主要是向酱香型白酒企业方向发展。五粮液在资金,品牌和葡萄酒来源方面具有优势。

业绩大幅下滑 再谋中低端转型

五粮液并购的背景是高端白酒市场持续下滑,经营压力增大。

五粮液2013年年报显示,2013年实现营业总收入247.19亿元,同比下降9.13%;归属于上市公司股东的净利润为79.73亿元,同比下降19.75%。

2014年,五粮液的业绩再次大幅下滑。五粮液今年第一季度报告称,报告期内,公司实现营业收入67.2亿元,同比下降22.54%,实现净利润26.19亿元,同比下降27.79%。年。

“去年五粮液的净利润首次出现下滑,今年第一季度发生的滑坡也是今年第一季度的第一季度。”郑州一位酒类观察员指出。

五粮液危机源于多重挑战:第一,行业产能过剩严重,消费需求变化,高端产品价格进一步调整。其次,企业渠道不足,大量区域葡萄酒企业,行业集中度低,地方保护政策不足。中档葡萄酒产品的竞争日趋激烈;三是原辅材料增加,劳动力价格上涨,宣传和市场拓展成本增加,生产成本增加;第四是行业人才竞争日趋激烈。

不久前,五粮液在财务报告中对行业的分析描绘了合并的动机。 “2013年,受国内经济社会转型和市场环境变化的影响,虽然白酒市场高端白酒产品销售进一步下滑,但利润率进一步收紧。然而,从中长期来看,大众消费群体的崛起将进一步提升未来产品的价值。在行业中,品牌声誉,知名度和全价产品线的优势将更大,前景仍然看好。“五粮液在其2013年财务报告中表示。

在对这次合并的解释中,五粮液再一次解释了这一点。五粮液证券部工作人员告诉记者,这次外商投资是五粮液积极应对市场变化,实施“走出去”战略,走延伸扩张之路,创建和整顿区域品牌,寻求更广阔的中低价市场葡萄酒。市场利用当地葡萄酒资源和区域市场潜力。

“五粮液希望引发并购浪潮,消化产能。”云顶集团公司分析师马军表示,五粮液的年基酒产量约为每年5万吨,而且只能消化2万吨。公司购买的本地名牌酒使用五粮液的基酒来解决产能过剩的问题。

马涛表示,五粮液的品牌优势是好的,但由于过分依赖优质经销商,公司与销售终端总是脱节。在这轮产业调整中受到重创,因此需要整合本地资源和成熟的营销渠道,从高端葡萄酒市场向低端葡萄酒市场转变。随着并购的进一步发展,五粮液未来将有十几家国家酒庄,独家基酒将成为一项重要的业务。

白酒业或迎并购时代五粮液跨省整合临大考

业内人士认为,经过十年的高速发展,白酒行业已进入深度调整期。白酒行业在2013年遭遇逆境增长,结束了高速增长和高利润的时期。该行业的利润总额同比下降1.9%。未来行业内并购的整合加速,白酒行业的未来变化将演变为资本并购。

来自五粮液的人士也认为,复杂的内部和外部环境促进了行业内并购的重组。并购与重组加速了行业内技术,品牌,资金,文化等核心竞争力因素的企业发展。

不过,五粮液的收购也面临重大考验。本报记者注意到,2013年8月,五粮液以2.55亿元人民币收购河北永步立业酒业51%股权。然而,2013年五粮液年报显示,期末河北永步梨酒业的净资产为4.98亿元,期内净利润为173.54万元。在今年4月的五股春并购董事会的审议中,10票中有两票弃权。放弃的原因是仍然需要考虑并购公司未来的商业模式。

许多业内人士表示,白酒行业与其他行业不同,业内并购案例并不多,并没有成熟的并购经验。对于五粮液来说,并购的最大障碍是文化整合和品牌整合。整个白酒行业缺乏相关的并购经验储备,缺乏成熟的并购团队体系。并购对于整个行业来说仍然是一个相对较新的事物。

“一线名酒的市场运作人才相对缺乏,区域品牌将遇到人才短缺。”一位市场分析师认为,品牌之间的整合将至少三年顺利,将会很好。测试公司的资本运作和品牌运营能力。五粮液在合并公告中也提到,五谷春在品牌培育,生产管理,市场销售等方面存在一定的不确定性。

事实上,虽然白酒并购正在开放,但作为一个相对独特的产业,白酒具有工业,农业和文化三重产业属性,并且在很大程度上依赖于该地区,因此整合节奏不会太快。业内人士认为,在未来三到五年内,白酒行业将迎来一轮融合,但行业格局的整合与啤酒一样集中,这在本轮难以完成。

和君小冰